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什麼是交易所買賣基金(ETF)
ETF英文原文為Exchange Traded Funds,中文稱為「指數股票型證券投資信託基金」,簡稱為「交易所買賣基金」
ETF即為將指數予以證券化,由於指數是衡量市場漲跌趨勢之指標,因此所謂指數證券化,是指投資人不以傳統方式直接進行一籃子股票之投資,而是透過持有表彰指數項目股票權益的受益憑證來間接投資。
簡而言之,ETF是一種在證券交易所買賣,提供投資人參與指數表現的基金,ETF基金以持有與指數相同之股票為主,劃分成眾多單價較低之投資單位,發行受益憑證。
產品特色
被動式管理,追求指數報酬率。
兼具股票與指數基金特色之商品。
產品分類
以項目區分
以產品區分
以槓桿多空區分
股票:全球、區域、類股
債券:公債、公司債、MBS
貨幣/外匯:美金、G10
ETF (Exchange Traded Funds )
ETN (Exchange Traded Notes)
DR (Depositary Receipts)
Inverse 100%, 200% 300%
Leveraged 200%, 300%
產品結構
開放式基金結構:目前最常見的ETF架構,這類ETF沒有被要求一定要持有該追蹤指數的每一支成分股(部份複製指數),實際運作上可以採用期貨或期權等方式,買進非指數範圍內的成分股來追蹤指數績效,只要資產管理公司認為這樣的方法可以讓ETF做好追蹤指數的工作。ETF籃子中所持有的證券如有配股配息產生,可以再投入成份股內,ETF配息的時程,依照公開說明書的規定配發股息給投資人。
單位投資信託結構:UIT屬於一種投資工具,主要提供投資人一籃子事先預定的證券組合,其組合即可包含債券或股票,投資人持有這類型的ETF也表示對這證券組合的部份所有權。如果這個證券組合恰好是某個指數,這個UIT就可以是一種ETF,但並不是所有的UIT都是ETF,此結構的ETF採用完全複製的方式追蹤指數,市場上的SPY、QQQQ、DIA即為此代表性ETF標的。
持有實體貨物:最常見持有實體貨物的ETF有GLD和USO,以GLD來說,他會實際持有黃金噸數,每一股ETF會有相應的黃金重量,該ETF會有保管費(倉儲成本),若投資人要賣出GLD時,即表示會直接從金庫中拿出黃金在市場上變賣支付價金。USO屬於買進西德州原油期貨,除了一般期貨持有成本以外,投資人也需注意轉倉成本(rolling cost),當期貨溢價(contango)程度較大時,可能侵蝕USO的部份投資報酬。
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